Berachain

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|                     BERACHAIN                              |
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|   The Ponzi Chain - Milestone in crypto design            |
|   Three-token model with dividend + mutual-aid hybrid     |
|                                                           |
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三代币模型

代币	类型	特点
BGT	治理代币	不可转让，只能通过提供LP获得
BERA	Gas Token	由BGT 1:1单向燃烧得到
HONEY	稳定币	原生超额抵押美元稳定币

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入出拨模型

入金

通过向官方DeFi套件提供流动性:

• DEX里加LP
• 借贷里借Honey稳定币
• PERP里放Honey LP

每个入金池的奖励比例由验证节点投票决定（贿选机制）

出金

$BGT (不可转让，可1:1单向兑成$BERA)
        +
$BERA (主币)
        +
$HONEY (算稳)

来源:
├── $BGT的通胀
├── L1 gas收入
└── DeFi收入

拨比计算

月度拨比 = 每月被兑换出的$BERA总金额
         / 当月留存LP的总$BERA池TVL

崩盘条件:
兑换$BERA总金额 > 月新增留存总BERA池TVL + 买盘

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从互助盘视角分析

Berachain非常近似DeFi summer的”二池挖矿”:

token + 以太组LP入金
        ↓
根据LP占总池大小获得增发token
        ↓
卖token获利

关键博弈

累计$BGT去质押换取的总收入
        vs
直接BGT兑换$BERA出售的获利

答案是 → hold $BGT
反之 → 挖卖提

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从分红盘视角分析

最大化沉没成本角度:

概念	Berachain对应
买矿机	LP入金
矿机价格	LP机会成本(无常损失等)
复投/电费	停止做LP或兑换BGT = 稀释占比

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增长飞轮

TVL ↑
  ↓
币价 ↑
  ↓
活跃度 ↑
  ↓
协议收入 ↑
  ↓
TVL ↑ (循环)

但这个飞轮有前提:

质押获取协议收入 > 直接兑换$BERA出售

如果生态协议收入分配追不上$BERA拉升速度 → 用户挖卖提

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解决方案

方案	描述
需求侧	尽快让高杀率协议(链上衍生品)起量
供给侧	验证节点额外奖励(新盘子贿选)

验证节点的利益

1. 最大化TVL以最大化验证奖励可能性
2. 通过贿选让$BGT产出有利自己
        ↓
为了TVL优势，节点需要多发盘子
        ↓
提高节点APY吸引LP
        ↓
赢得BGT贿选
        ↓
更容易给新盘子拉盘
        ↓
以盘养盘正循环

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Berachain的里程碑意义

用验证节点绑定项目方帮他做拆分盘

以太坊: 只有一个Eigenlayer

Berachain: 多少节点 = 多少Eigen = 多少盘子

对比Luna:

• Luna只做了单独的算稳互助 + 存币生息分红
• 后找生态来消泡沫
• Berachain机制上来就捆绑一堆项目方帮他发盘子

像驴栓萝卜一样必须持续发，不发没TVL就没奖励

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核心公式

Berachain本质:
├── 带分红盘特性的互助盘
├── 三代币分离权益与效用
└── 验证节点绑定项目方做拆分

崩盘模型:
├── 协议收入 < BERA拉升速度
├── 用户倾向挖卖提
└── TVL飞轮反转

解决方案:
├── 高杀率协议起量
└── 验证节点持续发新盘子

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对公链，这是核心问题，大道至简